（二）宿迁市水利投资情况
宿迁市通过安排市县可用财力的２％－４％用于水务工程建设，落实从土地出让收益中提取１０％用于农田水利建设的政策，利用水利建设基金、南水北调基金等财政性资金以及水资源费投向无收益权的城乡水利公用设施建设，通过ＢＯＴ、ＢＴ等方式引导社会资金参与有收益的水利基础设施工程项目，逐步建立了水利投入的稳定增长机制。
“十一五”期间，宿迁市共完成农村河道疏浚、灌区续建配套与节水改造、饮水安全工程、中央财政小型农田水利工程、西南岗水源工程等一大批农村水利工程，总投资１３．７１亿元，累计完成土方１８，７３１万方，修筑防渗渠道７３５．３ｋｍ，完成小沟以上配套建筑物１３，１１９座，改造中低产田６５．５４万亩，增加有效灌溉面积２４．５１万亩，恢复改善灌溉面积１８２．２５万亩，解决了１３７．６５万人农村饮水不安全问题。在流域治理工程方面，主要完成了奎濉河近期治理工程、淮北大堤江苏段加固工程、东调南下新沂河整治工程及骆马湖中运河堤防加固工程等重点工程，共计完成工程投资４．７２亿元。在城市供排水建设方面，全市拥有自来水厂５座，自来水厂供水能力２９．２万吨／天，累计铺设供水主干管网约５７０．７ｋｍ；实施南水北调宿迁市截污导流工程建设，累计完成投资１．１亿元；加强城市排水设施建设，已建成排水管网１，１０９ｋｍ，建成污水处理厂１０座。宿迁市现有饮用水源地８处，其中市区饮用水源地３处，通过注重对水资源和自然生态的保护，宿迁已成为华东地区的“一片净土”，江苏的“一盆清水”，淮海经济区的“一片森林”和黄淮海地区的“最大氧吧”。通过多年的保护开发，宿迁市实现了水利建设经济和社会效益的双赢。同时，水务也为宿迁市经济社会快速稳定健康发展提供了有力支撑。
（三）宿迁市水利行业发展的前景
经济社会的快速发展以及城市规模的迅速扩大，必然对水利保障能力提出了更高的要求。在宿迁市《“十二五”规划纲要》中，水利建设已经成为宿迁市重点支持发展的关键领域，计划在“十二五”期间内投入水利建设资金１１５．７５亿元，大力加强农村水利建设，全力推进县乡河道疏浚、灌区改造、中央财政小型农田水利、农村饮水安全工程建设，逐步提高灌溉、除涝能力，同时利用各种投融资手段完善资金渠道，实现水利建设的经济和社会效益的双丰收。针对宿迁市“十二五”规划的要求，水资源供给的目标是：至２０１５年，宿迁市城市生活供水保障率不低于９８％，工业供水保证率不低于９５％，农业灌溉保证率不低于７５％。全市地下水（不含浅层地下水和农业灌溉用水）用水总量控制在３，８００万ｍ３以内。农村水利发展的目标是：到２０１５年，全市农田灌溉保证率达到８０％，农田除涝能力平均达到５年一遇以上水平，５－１０年一遇除涝标准的地区争取达到４０％以上，地下水位控制在０．８米以下；大中型灌区渠系水利用系数达到０．６５；县乡河道全面恢复设计标准；水土流失得到有效治理，治理率达到８５％；村镇供水受益率达到９５％以上；初步建立农村水利建设投入和管理新机制。
宿迁市作为苏北重要的水利枢纽，在水利建设上具有举足轻重的作用。在２０１１年中央一号文件重点支持水利建设的政策指引下，宿迁市的水利建设发展将会得到国家更多的政策和信贷支持，发展前景广阔。
三、发行人在行业中的地位和竞争优势
（一）行业地位
发行人是宿迁市水务资产国有产权主体和经营主体，对宿迁市的水利项目具有优先投资权并享有收益权，同时，股东的政府背景为发行人在水利工程项目的招投标、融资及施工建设过程中提供了良好的信誉支持。发行人在承建工程项目方面的经验丰富且管理规范，市场化参与程度较高，其下属两家工程施工单位业务总量占有宿迁市市场份额的６０％以上。随着地方水利投资规模的逐年加大及水利基建需求的不断增加，发行人的业务规模将进一步扩大，行业龙头地位将得到进一步的巩固和提升。
（二）竞争优势
１、政策支持优势
发行人主要从事水利工程施工和水务资产经营，所处行业属于国家政策大力支持和鼓励发展的行业，２０１１年中央一号文件提出“力争通过５年到１０年的努力，从根本上扭转水利建设明显滞后的局面”的目标将为水利行业的投资带来高速增长，这将为以水利工程施工、水利设施建设为主业的企业带来前所未有的发展良机，发行人的业务经营和盈利能力将得到可靠的长期保证。
２、政府支持优势
根据宿迁市委市政府《关于加快水务改革发展的意见》，在水利建设资金投入方面，要求市、县（区）两级财政对水务投入的总量和增幅要有明显提高，财政对水务投入年递增１５％以上；对水利建设基金、防洪保安资金等财政性资金延长征收年限，并专项用于水务建设；从土地出让收益中提取１０％用于农田水利建设；从城市建设维护税中划出不少于１５％的资金用于城市防洪排涝工程建设，发挥政府在水务建设中的主导作用。同时，鼓励和引导社会资金投入，积极开展水务项目收益权质押等多种形式融资，积极推进经营性水务工程市场融资。宿迁市政府通过一系列的制度安排，保证了水利建设具有持续的资金投入和项目的周期运行，同时也保障了发行人承接政府水利工程项目的预期收益。
３、丰富的项目管理经验
发行人自成立以来，以市场化和专业化的模式进行管理和运营，以效益最大化为目标，实现国有资产的保值和增值。作为宿迁市水利基础设施建设的主力军，发行人承接了大量的工程项目建设，积累了丰富的项目管理和施工经验，市场化运作的能力显著提高。在项目管理运作方面，培养了一批整体素质高、专业知识丰富的管理层和核心员工，形成了一套高效、顺畅的项目整体运作流程，为保障公司持续盈利能力及未来进一步提升水利工程建设水平奠定了坚实的基础。
四、发行人主营业务模式、状况及发展规划
（一）发行人主营业务模式及状况
发行人的业务主要体现在三个方面，一是按照市场化竞争方式，参与水利工程项目的施工建设，包括桥梁工程、农村水利工程、污水管网建设等，该部分业务主要由发行人下属子公司江苏东升水务建设工程有限公司和江苏禹王水利建设工程有限公司负责；二是接受市政府的委托，承担部分水利基础设施建设和水环境治理，该部分业务主要由母公司与政府签署代建或回购协议的方式负责实施；三是与水利、水务相关的资产经营，包括污水处理、矿产销售等，该部分业务主要由宿迁市城南污水处理厂和宿迁市砂矿负责运营。目前，发行人的收入主要由工程项目施工收入和砂矿销售收入构成，发行人母公司承接政府水利基建项目的回购收入也是其重要组成部分，除此之外，发行人还经营污水处理和建材销售，其业务构成具有鲜明的市场化特征。
（二）公司发展规划
作为宿迁市水利国有资产产权主体，公司承担着宿迁中心城区水环境综合整治，水利工程施工，桥梁、污水管网建设等多项工程。公司将以实现生态宿迁建设为己任，通过自我发展、自主经营，不断扩大经营规模、增强经济效益，努力推进投融资、水利建设和企业管理迈上新台阶，逐步成为有核心竞争力的综合性城市水利水务开发产业集团，为促进宿迁市水利建设事业的健康快速发展做出更大的贡献。
根据以上发展战略和经营目标，在主营业务方面，公司将继续加大水利基础设施建设的投入，整合并管理好水务资产，集中精力做好水利工程项目的立项、投资、建设，严格核算，降低成本，强化监督，完善制度，提升项目管理水平，提高资金使用效率，为加快推进生态宿迁进程不懈努力；在企业管理方面，公司将进一步完善和细化管理制度，加强检查考核，构建高效、协调的公司管理机制，规范市场运作程序，提高企业自身竞争力；在项目融资方面，公司将在继续稳步推进政策性银行、商业银行贷款等传统融资方式的基础上，加大融资方式创新力度，拓宽融资渠道，调整、完善、优化自身融资结构，有效利用企业债券、短期融资券、信托产品等方式进行融资，逐步做强做大融资平台。
第十一条发行人财务情况
本部分财务数据来源于宿迁市水务建设投资有限责任公司２００９－２０１１年度审计报告（中兴华鉴字［２０１２］３２２１０１３号）。江苏中兴华富华会计师事务所有限公司对发行人２００９－２０１１年的财务报告进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告。
在阅读下文的相关财务报表中的信息时，应当参照发行人完整的审计报告。
一、发行人最近三年的主要财务数据与指标
发行人最近三年的合并资产负债表主要数据
单位：万元
发行人最近三年的合并利润表主要数据
单位：万元
发行人最近三年的合并现金流量表主要数据
单位：万元
发行人最近三年的有关财务指标
注：
１、流动比率＝流动资产／流动负债
２、速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债
３、资产负债率＝负债总额／资产总额１００％
４、应收账款周转率＝主营业务收入／应收账款年平均数（２００９年按期末数计算）
５、存货周转率＝主营业务成本／存货年平均数（２００９年按期末数计算）
６、总资产周转率＝主营业务收入／资产总额年平均数１００％（２００９年按期末数计算）
７、净资产收益率＝净利润／股东权益年平均数１００％（２００９年按期末数计算）
８、所有数据均四舍五入至万位，如合计数与各项加总数不一致，则未作调整。
第十二条已发行尚未兑付的债券
截至本期债券发行前，发行人及发行人全资或控股子公司无已发行尚未兑付的企业（公司）债券、中期票据及短期融资券等情况。
第十三条募集资金用途
本期债券募集资金总额为８亿元，全部用于宿迁市七堡引水灌溉及供水工程项目，该项目总投资１７．８１亿元，具体情况如下：
一、项目建设背景
宿迁市七堡引水灌溉及供水工程位于江苏省宿迁市规划区骆马湖、西民便河、东沙河、废黄河及市区河道。骆马湖、西民便河、东沙河、废黄河是宿迁市四大主要河流，具有航运、工业用水、灌溉以及防汛抗旱等多种功能，也是宿迁市重要的饮用水源之一。近年来，随着宿迁工业的迅猛发展，工业用水量需求日趋增加，特别是苏宿工业园区、宿迁经济开发区和洋河新城区的三个现代工业集中区，用水需求给城市原有自来水供水管网造成较大压力。与此同时，随着全球气候的变化，宿迁出现极端天气的情况也随之增加，防洪抗旱任务也十分艰巨。因此，为企业开辟新的水源、防汛抗旱就显得格外迫切。
通过七堡引水工程的建设，将从根本上改变宿迁市城市工业供水和农田灌溉问题，解决苏宿工业园区、宿迁经济开发区、洋河新城区的工业用水瓶颈，改善农业灌溉用水条件，保护城区河道水体的水质水环境，提高宿迁市的总体品味及亲和力，为把宿迁市打造成集湖光山色、运河景观、黄河新姿、人文景色、环保型、园林化及可持续发展的湖滨特色生态城市贡献力量。
二、项目建设地点
项目选址于骆马湖、西民便河、东沙河、古黄河及市区河道。
三、项目建设规模及内容
一期主要实施七堡引水枢纽工程，设计流量为１０ｍ３／ｓ，由进水口渠、倒虹吸枢纽、出口明渠组成，进水口渠道长度为２２２．８ｍ，底宽１０ｍ，底高程１６．５ｍ；倒虹吸枢纽由进水闸、穿河顶管、废黄河引水泵闸、陆地顶管及４个沉井组成，总长３，４０５．４ｍ，出口明渠长约６０ｍ，底宽７ｍ，底高程１７．９１ｍ；二期工程主要实施西民便河的河道疏浚及整治，整治河道长度１５．６１ｋｍ；三期工程包括东沙河河道整治工程（河道长度８ｋｍ）、古黄河河道整治工程（河道长度２１．５４ｋｍ）、城区内部河道整治工程（河道长度２８．２８ｋｍ）。
四、项目审批、核准或备案情况
本项目已获得宿迁市发展和改革委员会《宿迁市发展和改革委员会关于宿迁市七堡引水灌溉及供水工程项目可行性研究报告的批复》（宿发改投资发［２０１１］２２１号）批准。
五、项目效益分析
本期募投项目为宿迁市七堡引水灌溉及供水工程，项目实施后，通过增加农业灌溉用水和工业供水收取水费实现项目效益。该项目利用宿迁市七堡引水工程和废黄河、西民便河、东沙河等现有河道，进行续建配套和节水改造，将增加总工业供水量年均１．５５亿ｍ３，占规划
