有效供水量系数按０．８５测算，则该项目的有效工业供水量年均为１．３２亿ｍ３、有效灌溉水量年均为０．６４亿ｍ３。根据《关于核定宿迁市水务建设投资有限责任公司工业用水价标准的通知》（宿价工【２０１１】１７１号，宿水发【２０１１】６２号），工业供水基本水价０．９９元／ｍ３；另根据《关于核定宿迁市水务建设投资有限责任公司农业灌溉水价标准的通知》（宿价工［２０１１］１７０号、宿水发［２０１１］６１号），农业灌溉计量水价为０．０９元／ｍ３。据此测算可知，该项目完工后，发行人通过提供工业供水和农业灌溉每年可收取水费达１．３６亿元。可见本期债券募投项目具有良好的经济效益，预期收入稳定，是按期偿还债券本息的重要保障。
第十四条偿债保证措施
宿迁水务建设投资有限责任公司是本期债券的法定偿债人，本期债券偿付资金主要来源于公司良好的盈利能力和项目投资的收益。同时，公司将采取各种有效措施以保障本期债券投资者到期兑付本息的合法权益：
一、第三方担保
本期债券由江苏洋河集团有限公司（以下简称“洋河集团”或“担保人”）提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
（一）担保人基本情况
中文名称：江苏洋河集团有限公司
法定代表人：韩锋
注册资本：人民币１１，０００万元
住所：江苏省宿迁市洋河镇酒家路２号
经营范围：一般经营项目：酿酒机械设备销售，酒出口、进口生产所需的各种原辅材料、设备和零部件，实业投资；市政公用工程、房屋建筑工程、旅游文化产业投资。
江苏洋河集团有限公司前身为江苏洋河酒厂，是江苏省人民政府确定的１００户地方国有大中型骨干企业之一，实际控制人为宿迁市国资委。其核心子公司江苏洋河酒厂股份有限公司是国内知名的白酒生产企业并已在深圳证券交易所公开上市（股票代码：００２３０４）。公司实行董事会领导下的总经理负责制，内设综合管理部、法律事务部、投资部、财务部、审计部、项目建设部。
洋河集团自成立以来始终保持其市场化经营的独立性和自主性，建立了相对完备的企业法人治理结构，管理规范，内控健全。洋河集团的主营业务涉及酿酒机械设备销售，酒出口、进口生产所需的各种原辅材料、设备和零部件，实业投资；市政公用工程、房屋建筑工程、旅游文化产业投资。２０１１年，洋河集团实现主营业务收入１，２５７，９６１．７０万元，其中中高档酒销售收入１，１２７，０５０．７２万元，占比８９．５９％，普通酒销售收入１３０，９１０．９８万元，占比１０．４１％。截至２０１１年末，该公司资产总额２，００８，２２９．７５万元，负债总额９９１，５０１．１１万元，所有者权益合计１，０１６，７２８．６４万元。２０１１年度，该公司实现营业收入１，２７４，２１０．５６万元，净利润４１２，７５０．３４万元。综上，洋河集团主营业务鲜明、盈利能力较强、具有稳定的现金收益。
（二）担保人财务情况
（三）担保人资信情况
江苏洋河集团有限公司前身为江苏洋河酒厂，是江苏省人民政府确定的１００户地方国有大中型骨干企业之一，是宿迁产业发展集团有限公司的全资子公司。截至２０１１年１２月３１日，担保人拥有２６家直接或间接控股子公司，并直接持有苏洋河酒厂股份有限公司（股票代码：００２３０４）３０，６４５．３７万股股份，占其总股本的３４．０５％，是其控股股东。担保人涉及的领域包括白酒生产与销售、市政公用建设、房屋建筑工程、实业投资等产业，初步形成了以资产为纽带、以投资控股、参股为经营手段的投资管理型公司架构。
担保人自成立以来，在各项债务的还本付息方面从无违约纪录，诚信程度高。另外，担保人拥有良好的商业信用，和众多金融机构均建立了密切、广泛的合作关系。通过与各大商业银行的良好合作，担保人的经营发展将得到有利的信贷支持，业务拓展能力也有了可靠的保障，通畅的融资渠道更为担保人未来的发展提供了有力的资金支持，因此担保人具有较强的融资能力。
综上，担保人资金实力雄厚，资信状况良好，具有较强的担保实力，为本期债券本息按时偿付提供了有力的保障。
（四）担保函主要内容
江苏洋河集团有限公司为本期债券的还本付息提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。江苏洋河集团有限公司已为本期债券出具担保函，担保函的主要内容：
保证方式：全额无条件不可撤销的连带责任保证。
保证范围：担保人保证的范围包括债券本金及利息，以及违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用。
保证期间：本期债券存续期间及到期之日起二年。债券持有人在此期间内未要求担保人承担保证责任的，担保人免除保证责任。
保证责任的承担：在本担保函项下债券到期时，如发行人不能全部兑付债券本息，担保人应主动承担担保责任，将兑付资金划入债券登记托管机构或主承销人指定的帐户。债券持有人可分别或联合要求担保人承担保证责任。
如债券到期后，债券持有人对担保人负有同种类、品质的到期债券的，可依法将该债务与其在本担保函项下对担保人的债券相抵销。
二、偿债计划
（一）本期债券偿债计划概况
本期债券发行规模为８亿元，为７年期固定利率债券，每年付息一次，同时设置本金提前偿付条款，在债券存续期内的第３、４、５、６、７年末，分别按照债券发行总额２０％、２０％、２０％、２０％、２０％的比例偿还债券本金，到期利息随本金一起支付。该还款安排使发行人在偿付债务时有足够的流动性，有利于减轻本期债券一次性偿付的资金压力。本期债券的偿债资金将来源于发行人日常经营利润及债券募集资金投资项目的收益。本期债券偿付本息的时间明确，不确定因素少，有利于偿债计划的提前制定。
为充分、有效地维护债券投资者的利益，发行人为本期债券的按时、足额偿付制定了一系列工作计划，包括确定专门部门与人员、设计工作流程、安排偿债资金、制定管理措施、做好组织协调等，以形成确保债券本息偿付安全的内部机制。
（二）偿债资金专户安排
为充分有效地维护债券持有人利益，发行人为本期债券设立偿债账户。本期债券存续期间的本息兑付工作将通过偿债账户完成，发行人偿债资金一旦划入偿债账户，仅可以用于按期支付本期债券的利息和到期支付本金。债券存续期的第一年和第二年发行人应提取当期应付债券利息作为偿债资金；债券存续期的第三年至第七年，发行人应分别提取债券发行总额的２０％以及当期应付债券利息作为偿债资金。发行人将在本期债券付息日和兑付日之前１０日提取偿债资金存入专项偿债资金账户，并将切实保障偿债资金按时、足额提取。
（三）本期债券偿债计划的人员安排
发行人将安排专职人员负责管理本期债券的还本付息工作。该人员将全面负责本期债券的利息支付和本金兑付，并在需要的情况下继续处理付息日或兑付日后的有关事宜。
（四）本期债券偿债计划的财务安排
针对发行人未来的财务状况，本期债券自身的特征、募集资金投向的特点，发行人将建立一个多层次、互为补充的财务安排，以提供充分、可靠的资金来源用于本期债券还本付息，并根据实际情况进行调整。本期债券的本息将由发行人通过债券托管机构支付。
三、偿债保障措施
（一）公司强大的资产实力、盈利能力以及持续稳定的主营业务是本期债券偿付的根本保障
截至２０１１年末，发行人资产总额达到４６６，４９６．５８万元，股东权益为３９０，０８９．８７万元，同时，截至２０１２年８月，发行人还拥有已确权土地２，５００亩，均为商业用地，变现价值约３０亿元。发行人近三年实现平均净利润为９，１１７．５８万元，发行人最近三年经营活动产生的现金流量净额分别为－４７６．５４万元、－３２，３０３．８１万元和８，５７１．６２万元，经营现金流量开始呈现增长趋势。同时，发行人业务稳定，收入结构多元化，工程结算、水利基础设施建设和矿产销售构成发行人三大收入来源。根据宿迁水务发展“十二五”规划纲要，“十二五”期间宿迁全市境内的水务建设总投资将达到１７４．６４亿元，届时将为发行人带来更多的水利基础设施建设和工程结算收入。此外，随着宿迁市污水处理整合工作的推进，更多优质的污水处理资产将注入给发行人，由其统一经营管理，发行人污水处理收入将有巨大的增长空间。另一方面，发行人不断拓展业务范围，于２０１１年新投资了宿迁市第一人民医院，未来也将成为发行人稳定可靠的收入来源。可见，发行人主营业务发展良好，获取经营现金流的能力强，具备良好的盈利能力。公司强大的资产实力和盈利能力是本期债券偿付的根本保障，同时发行人持续稳定的主营业务收入也将为本期债券资金的偿付提供有力支撑。
（二）募投项目产生的显著效益是本期债券按期偿付的重要来源
本期债券募投项目为“宿迁市七堡引水灌溉及供水工程”，项目效益通过增加农业灌溉用水和工业供水收取水费实现。该项目利用宿迁市七堡引水工程和废黄河、西民便河、东沙河等现有河道，进行续建配套和节水改造，将增加总工业供水量年均１．５５亿ｍ３，占规划期需水量的５８％，可补充苏宿工业园区、宿迁经济开发区和洋河新城区三个工业园区的用水需要；还可增加农田灌溉水量年均０．７５亿ｍ３，解决约１５万亩灌区缺水问题。
有效供水量系数按０．８５测算，则该项目的有效工业供水量年均为１．３２亿ｍ３、有效灌溉水量年均为０．６４亿ｍ３。根据《关于核定宿迁市水务建设投资有限责任公司工业用水价标准的通知》（宿价工【２０１１】１７１号，宿水发【２０１１】６２号），工业供水基本水价０．９９元／ｍ３；另根据《关于核定宿迁市水务建设投资有限责任公司农业灌溉水价标准的通知》（宿价工［２０１１］１７０号、宿水发［２０１１］６１号），农业灌溉计量水价为０．０９元／ｍ３。据此测算可知，该项目完工后，发行人通过提供工业供水和农业灌溉每年可收取水费达１．３６亿元。可见本期债券募投项目具有良好的经济效益，预期收入稳定，是按期偿还债券本息的重要保障。
（三）担保人对本期债券提供了全额无条件不可撤销连带责任保证担保
本期债券由江苏洋河集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。如果出现由于发行人自身因素而导致本期债券不能按期兑付本息，江苏洋河集团有限公司将按照本期债券担保函的相关约定将本期债券本金及利息、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他应支付的费用，划入本期债券登记结算机构或主承销商指定的账户，用于保障债券投资者相关合法权益。
（四）与银行良好的合作关系为本期债券到期偿还提供了进一步的支撑
发行人拥有良好的资信条件，与各大金融机构也保持着良好的合作关系，与中国农业发展银行、建设银行、工商银行以及江苏银行等建立了长期稳固的合作关系，保持着正常稳健的银行贷款融资能力，可以通过间接融资筹措本期债券还本付息所需资金。优良的资信和较强的融资能力可以为发行人提供补充偿债来源。
同时，为维护本期债券投资者的权益，发行人与中国建设银行股份有限公司宿迁分行签署了《账户及资金监管协议》和《债权代理协议》。中国建设银行股份有限公司宿迁分行作为本期债券的资金监管人和债权代理人，将代理债券投资人监督发行人经营状况和募集资金使用情况。同时，如发行人未按募集说明书的规定履行其在本期债券项下的还本付息义务，中国建设银行股份有限公司宿迁分行将协助或代理投资者向发行人追偿。
四、债权代理及债券持有人会议的制度设计
为维护全体债权人的合法权益，发行人聘请中国建设银行股份有限公司宿迁分行担任本期债券的债权代理人，并签署《债权代理协议》和《债券持有人会议规则》，根据《债权代理协议》，债权代理人履行如下职责：
１、监督发行人的经营状况和募集资金使用情况，有权向发行人提出查询事项，包括但不限于发行人的有关业务数据及财务报表；
２、当发行人未遵守有关法律法规的规定，或未遵守募集说明书及本协议的约定，或出现其他可能影响债券持有人重大利益的情形时
