产业：多重利好推动下，我国市场已进入爆发式增长周期
户外产业虽然在我国起步较晚，但近年来发展速度迅猛，根据我们测算，预计我国户外产业当前市场规模约为1500亿元左右。并且，参考欧美等成熟市场的成长经验，得益于居民收入水平的稳步提升，交通基建的不断完善，以及政府支持力度的加大，目前我国正处于户外产业爆发式增长的初期，未来十年有望达到万亿规模。从角度来看，作为大众参与性体育与旅游之间的完美结合，户外旅游能够提供游客体验性更强，休闲度更高的旅游产品。
户外产业链探析：产业纵深较大，融合趋势明显
作为体育以及旅游两大万亿市场的重要结合，户外体育旅游的产业链条较长，且上下游融合趋势明显：首先，户外产业的上游即供应环节主要为户外旅游资源及目的地。主要包括了自然和人工户外景区，以及在此基础开发的相关户外旅游线路；其次，户外以及社是户外体育旅游的主要组织者，两者也往往相互配合，共同提供户外服务；最后，销售商是户外产业的重要经济流，目前在市场竞争加剧背景下，相关企业向上布局趋势明显。
户外子行业分析：细分领域众多，IP化角度布局投资机会
整体来看，户外休闲细分行业十分丰富，并且处于不断开拓创新之中。从我国目前情况来看，除了传统的爬山、、等以外，随着社会及经济的发展，、越野、等原本相对小众的高端户外行业发展也极为迅速。同时，户外体育项目都独具个性，代表着不一样的文化和精神，这种“圈层”化的项目特性使得每个不同的户外旅游产品都带有强烈的个体IP特征以及对应社会属性，成为旅游IP化发展的重要手段。
投资建议：产业成长前景可期，双维度布局投资机会
从资本市场上来看，首先建议投资者综合分析户外产业链各环节的投资机会：从户外产业资源方角度，推荐拥有优质户外线路资源的长、等，及全国景区布局的三特索道。从户外旅游组织方：推荐参股户外越野第一品牌越野e族的顾地科技，深度布局马拉松赛事运营的智美体育，以及在体育旅游布局深厚的众信和凯撒；从户外用品销售方：推荐户外全产业链布局的探路者，以及“零售店 俱乐部”模式的户外。其次，从户外细分领域的角度，分别从路跑户外行业，推荐参投专业路跑公司的众信旅游；从冰雪户外，推荐具有滑雪目的地资源的长白山，以及下设专业品牌的凯撒旅游。从汽车露营及户外越野，建议关注三特依托旗下景区开发营地的以及参投越野俱乐部的顾地科技；从水上户外，看好新股中潜股份潜水行业的全产业链布局。
户外产业：休闲消费拉动经济背景下的明星产业
源于欧美早期的探险、科学考察活动，经过长期的发展，目前主要指的是走向自然，从事具有一定挑战性和休闲性的运动，包括路跑、徒步、、滑雪及水上运动等。从旅游角度分析，户外旅游作为体育旅游分类下的新产品，主要由相关企业围绕大众体育运动项目，为有需求的特定游客群体来规划、设计、组合成相关产品，吸引游客参与感受体育运动与优质旅游场景结合的休闲旅游形式。
虽然，户外产业在欧美等国已经有了近百年的发展历史，但从我国的情况来看，户外市场正刚刚起步，相关政策以及商业模式尚不成熟，因此相关成熟体系国家的发展历程值得借鉴。
：全民户外运动率极高，早期政府推动成为关键
美国无疑是或户外体育旅游发展最为成熟的国家之一，国民对户外运动极高的参与热情带动了整个产业的稳步发展。根据美国户外基金会(OutdoorFoundation)最新发布的《美国2016年户外休闲参与报告》显示，2015年，共有1.424亿美国人，即接近一半的美国人至少参加过一次户外活动，总参与户外活动次数则达到了117亿。同时，户外产业对整个美国经济的拉动效应明显。按照美国户外产业协会（OIA）的统计，2011年美国居民在户外休闲上的消费高达6,460亿美元，是美国居民日常消费的重要支出款项，每年对联邦以及地方和州政府的税收分别贡献399亿以及397亿美元，直接创造就业岗位610万个。
从美国现代户外行业的发展历程来看，主要经历了四个阶段：
1、美国户外产业最早源于美国东部居民对于自然野外的热爱而自发形成的户外活动。在大萧条时期联邦政府启动的联邦紧急保护工程计划，该工程完成了成百上千的资源保护项目，包含公路及大量的户外休闲娱乐设施，为后续户外产业发展奠定基础。
2、20世纪50年代，随着汽车在民众生活中的普及以及公路交通设施的发展完善，民众的出行便利程度以及假期出行范围大幅扩大。与此同时，美国国家森林公园管理处发起的为期十年的设施改善计划也大幅改善了民众户外运动活动目的地。
3、60至80年代是美国户外产业发展最为迅速的时期，主要取决于三个因素：首先，联邦政府的加大政策推动力度，一方面通过了多项环保法案，改善野外自然环境，另一方面推出《户外休闲法案》并建立了户外休闲活动管理局，提供全国范围的户外休闲规划。其次，户外休闲技术的发展大大促进了民众户外运动的便利度。最后，大量的户外学校出现，也侧面提升了民众对户外休闲认知度，选择项目类型也大幅增加。
4、1980年代以来，联邦政府逐步退出户外产业的主导地位，引人私人企业参与对国家公园以及休闲场所的管理和投资。私人投资的露营地等户外娱乐场所不断涌现，随着户外产业商业化程度的不断提升，基层民众对户外运动的兴趣也在持续提升。
海外上市公司标的覆盖全产业链，受益行业高景气度均有靓丽表现
根据前文分析，户外产业在美国家庭消费中占据十分重要的位置，市场巨大，且经过长年的发展，整个体育产业在美国都已经形成了较为成熟的发展模式。从二级市场角度来看，美国体育上市相关标的涉及面较广，且产业纵深度较高，在过去几年中充分了行业的高景气度，股价表现也颇为靓丽。
欧洲：户外产业发源地，行业发展与国民经济相辅相成
欧洲称为“户外运动之乡”，是现代户外运动的发源地和户外产业发展趋势的领导者。而在经历了金融危机后，欧洲的户外市场再度蓬勃发展。按专业户外用品零售额计，欧洲一直以来都是全球最大的户外用品消费市场。据欧洲户外运动协会（EOG）统计，2015年欧洲户外市场营业额约53.3亿欧元，增长10.35（剔除影响增速为2.1），零售市场规模约为112亿欧元，基本保持稳定增长。
户外休闲产业一直以来就在欧洲体育市场中占据着十分重要的地位，2013年在欧洲体育用品市场，户外用品占据超过25的市场份额。同时，、和作为为欧洲户外市场的核心区域，比例占整个欧洲市场的50。我们认为，欧洲的户外市场的蓬勃发展以及近几年的长盛不衰主要有以下几个因素：
1）欧洲地区自然条件优越，户外资源丰富。整个欧洲地区拥有地中海、阿尔卑斯山脉、斯堪迪纳维亚半岛等不同地质条件和自然风貌，给户外旅游的客群提供了极为优越的目的地资源。
《如何抢占2025年体育户外旅游万亿市场》相关参考资料:
体育万亿、50万亿的体育试验田、户外体育器材、幼儿园户外体育器材、体育 户外、托班户外体育游戏、体育户外店、体育户外健身器材、湖南凌鹰户外体育
