原标题：牵手腾讯利好信息披露挤牙膏国金证券定增机构借机猛套现
证券时报记者李骁
国金证券平淡的股价持续了近大半年，却因数次诡异的佣金宝信披，而在定增解禁前的一个月开始持续大涨。解禁期一到，定增机构在7个交易日内累计减持套现逾14亿元。
定增股东解禁后急抛
7个交易日套现逾14亿
日前，证券时报记者接到爆料称，国金证券定增减持存在利益输送嫌疑，佣金宝产品涉嫌为定增机构减持“做局”。
2013年12月23日，是国金证券非公开发行股份解禁的日子。根据国金证券年报和参与非公开发行的基金年报数据估算，从解禁日到2013年12月31日的7个交易日中，参与定增的机构累计减持近1亿股，套现金额高达14亿元。
减持股份最多的是江苏瑞华投资控股集团有限公司（下称江苏瑞华）。非公开发行认购后，江苏瑞华以2.79的持股比例位居国金证券前十大股东第四位。但国金证券2013年年报显示，该公司不仅未进入前十大股东榜单，也未进入前十大流通股东榜单。
以国金证券2013年年报中前十大股东持股第十名的中国农业银行-交银施罗德成长股票证券投资基金的持股数1149.88万股为参考，推算出江苏瑞华在股份解禁后至少减持了2466.19万股。按7个交易日的均价15.34元计算，江苏瑞华至少减持套现了3.78亿元。
国华人寿保险股份有限公司-分红保险产品和兴业全球基金公司-招行-兴全特定策略10号分级资产管理计划也存在相似的情形。按上述计算方法，两者也分别减持了至少2.74亿元和6288.19万元。
摩根士丹利华鑫基金-中信银行-鑫道混合1号资产管理计划等7家参与定增的机构则详细披露了减持情况，合计减持国金证券4703.37万股，总套现金额达7.21亿元。
根据2012年12月22日国金证券发布的公告，该公司非公开发行的2.94亿股成功被广东恒健资本管理有限公司等9家机构认购完毕，发行价为10.21元。
而根据2013年国金证券年报，上述9家机构其实最终配售给了25只理财产品和机构。这些新增股份彼时的性质为有限售条件流通股，限售期为12个月。
重大信披挤牙膏
定增股东已开溜
“解禁急抛套现不是问题，问题是解禁前关于与腾讯的合作公告太诡异了。”一位业内人士表示，首先在国金证券正式披露与腾讯合作之前，二级市场股价已有异动，存在消息泄露的嫌疑；其次，关于佣金宝的消息本该一次性披露完毕，国金证券却分了两次且期间相隔近三个月，存在故意诱发市场炒作之嫌。
公开信息显示，国金证券正式披露与腾讯合作的具体日期为2013年11月23日。但在此之前，国金证券二级市场股价在平淡了大半年后从2013年11月15日起突然启动，至合作消息公布时已连涨6天，股价也从11.89元涨至15.68元。与此同时，国金证券日成交金额也一改此前低迷不振的状态，从每日4000万元~5000万元大幅增至5亿元~6亿元。
国金证券的信披内容显示，“腾讯将向本公司开放核心广告资源，协助本公司进行用户流量导入，并进行证券在线开户和交易、在线金融产品销售等服务。腾讯通过流量平台为本公司提供持续的用户关注度”、“腾讯在合作中投入大量核心广告资源和内容资源，本公司将向腾讯支付相关广告宣传费用，广告投放金额为每年度人民币壹仟捌佰万元”。在多位券商研究员看来，国金证券第一次披露的与腾讯合作内容“基本就是一份媒体广告合同”。
然而，就是这份1800万元的广告合同，引发了市场诸多猜想。彼时坊间盛传腾讯将入股国金证券等消息，国金证券也因此在二级市场迎来一波大行情。截至2013年11月27日，该公司股价最高达到17.69元。
或许是不得已，2013年11月28日，国金证券发布了一条所谓的“澄清”公告，表示该公司、控股股东、实际控制人未就腾讯入股国金证券的事宜与腾讯进行沟通洽谈。正是这种“澄而不清”的公告，令国金证券股价继续震荡上行，至2013年12月22日即定增解禁前一日，最高价攀至18.52元。
解禁日当天，国金证券成交金额从前一天的2.91亿元突然放大到12.4亿元，换手率从1.87增至6.76，当日股价下挫8.97，分析人士认为当天股东在大肆减持。随后的6个交易日，国金证券股价一路飘红，成交量再度萎缩，至2013年12月31日，报收16.97元。
至今年2月11日，国金证券股价已攀升至24.85元，有关国金证券与腾讯合作传言再次甚嚣尘上。2月12日，国金证券就与腾讯合作一事进行“补充说明公告”，才将合作的具体内容公之于众。随后，其二级市场股价在2月18日创出新高后一路回落。
也正是在今年一季度，国金证券再现4家定增股东减持。第五大股东“太平人寿保险有限公司-传统-普通保险产品-022L-CT001沪”在一季度高位大幅减持后，退出了国金证券前十大股东之列。
与太平人寿保险有限公司一样，继续减持的摩根士丹利华鑫基金－中信银行－鑫道混合1号资产管理计划、广东宝新能源投资有限公司、中国农业银行－中邮核心优选股票型证券投资基金，也悉数退出前十大股东之列。
利好消息配合套现
系业内惯用之手法
至此，参与定增的9家投资机构，除了华安基金相关数据无从查询外，从解禁日到今年一季度已有8家机构进行了减持套现，按该区间平均价17.71元计算，参与定增的机构账面盈利比例高达73.46。
“从国金证券澄而不清的公告看，我认为上市公司在配合这些定增股东减持，让我们这些散户接盘。”一位2月初以25元每股的价格买入国金证券、至今被套的个人投资者胡先生说，这些减持套现的机构拥有信息优势，套现时得心应手，散户在上市公司“诡异”的信披下毫无话语权。
“披露像佣金宝这类引发股价大幅波动的重大信息，合规的做法是在合同谈判时停牌。”深圳某券商研究所副所长说。而国金证券在第一次公布信息前股价已有异动，但公司不仅没有停牌，之后又澄而不清，最后才被迫将合同全部内容完全公开。
另有某券商副总裁向证券时报记者透露，国金证券与腾讯的合作并非国金证券首先主动接触，而是其相关股东先与腾讯洽谈。这一消息也得到了腾讯内部人士证实。
“这类事情都是心照不宣的，一般而言，上市公司不能让参与定增的机构亏损呀！”一家不愿具名的私募机构负责人称，在解禁前后放些利好消息配合套现早已成为行业惯用手法。
一位券商投行人士则表示，市场资金如此昂贵，定增如果没利可图的话，机构肯定不会参与。“前两年那么多未发先破的定增，最后有不少没调价都卖出去了，私下基本都有相应的承诺。”
据证券时报记者调查了解，目前定增项目惯用的手法包括两种：一是上市公司在解禁前后出利好配合股东减持；二是其他资金推升股价吸引市场关注以配合减持。
国金证券年报中部分定增股东减持情况一览
机构名字股东名称解禁日后可售股票（股）减持前占总股份比例（）年报中持股数（股）减持数（股）备注
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司摩根士丹利华鑫基金-中信银行－鑫道混合1号资产管理计划44,072,3503.4128,960,517-15,111,833
江苏瑞华投资控股集团有限公司江苏瑞华投资控股集团有限公司36,160,6472.79-24,661,861至少
太平资产管理有限公司太平人寿保险有限公司－传统－普通保险产品－022L-CT001沪29,500,0002.2829,500,0000
广东恒健资本管理有限公司广东恒健资本管理有限公司29,489,2062.2824,689,206-4,800,000
广东宝新能源投资有限公司广东宝新能源投资有限公司29,390,0002.2716,837,505-12,552,495
国华人寿保险股份有限公司国华人寿保险股份有限公司－分红保险产品29,390,0002.27-17,891,214至少
兴业全球基金管理有限公司兴业全球基金公司－招行－兴全特定策略10号分级资产管理计划15,598,000-4,099,214至少
中邮创业基金管理有限公司中国农业银行－中邮核心优选股票型证券投资基金13,500,00012,833,172-666,828
中邮创业基金管理有限公司中国农业银行－中邮核心成长股票型证券投资基金12,390,0000-12,390,000
华安基金管理有限公司华安基金公司－兴业－宿迁华基丰润投资合伙企业(有限合伙)9,790,000未知未知
华安基金管理有限公司华安基金公司－兴业－中国银河证券股份有限公司9,790,000未知未知
华安基金管理有限公司华安基金公司－兴业－常州投资集团有限公司5,870,000未知未知
华安基金管理有限公司华安基金公司－兴业－李绍君2,930,000未知未知
华安基金管理有限公司华安基金公司－交行－博弘数君(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙)2,800,000未知未知
兴业全球基金管理有限公司兴业全球基金公司－兴业－新华信托股份有限公司4,837,000未知未知
兴业全球基金管理有限公司兴业银行股份有限公司－兴全趋势投资混合型证券投资基金4,089,3754,116,97527,600
兴业全球基金管理有限公司兴业全球基金公司－兴业－拉萨中睿吉祥投资管理合伙企业(有限合伙)2,902,000未知未知
